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企业并购

GS牵头财团以94亿元收购韩国肉毒素企业Hugel

该财团由GS控股、康桥资本、穆巴达拉以及IMM Investment组成

By Aug 25, 2021 (Gmt+09:00)

Hugel的肉毒毒素产品乐提葆。
Hugel的肉毒毒素产品乐提葆。

韩国GS集团携手境内外投资者收购韩国最大肉毒素企业 Hugel Inc. ,由此进军生物医药产业,并打造增长新引擎。

8月25日,据韩国投资银行业界消息,由GS集团牵头的财团与Hugel的第一大股东美国私募股权公司贝恩资本于25日签署股权转让协议(SPA),以收购Hugel42.9%的股权(含经营权)。

GS牵头财团由GS控股公司( GS Holdings )、亚洲医疗健康投资平台康桥资本、中东主权财富基金穆巴达拉以及韩国私募股权公司IMM Investment组成。

收购价格约为1.7万亿韩元(约合人民币94.3亿元),其中近50%的资金由GS控股投入。整个交易最早将于下月正式完成。

由Hugel的中国业务合作伙伴四环医药牵头,韩国PE/VC基金Lindeman Asia和高盛资产管理公司参加的财团也参与竞购Hugel,但GS财团在交易中的确定性和公司的日后运营等方面均具有竞争优势,成为最终赢家。

Hugel成立于2001年,是韩国最大的肉毒毒素生产商,占据市场50%的份额,去年销售额和营业利润分别达到2110亿韩元和780亿韩元,双双创下历史新高。

该公司旗下产品已进军27个海外市场,包括日本、越南和台湾等地区,并于去年获准在中国大陆上市。

值得一提的是,自2015年以来,另外两家韩国肉毒素厂商Medytox和大熊制药( Daewoong Pharmaceutical )就肉毒毒素菌株展开了法律斗争而陷入困境。

GS集团的旗舰公司有炼油企业佳施加德士(GS Caltex)和能源公司GS Energy。随着全球向碳中和过渡,该集团主营业务的增长潜力有限。因此,GS希望通过此次收购,推进业务组合多元化。

据悉,本次交易由GS集团会长许兑秀的带领下,公司有关部门积极推进本次交易的各项工作。业内分析人士称,Hugel在海外市场的增长潜力获得GS方面高度评​​价。

Hugel、Medytox和大熊制药被称为韩国肉毒毒素领域“三巨头”。这三个企业在国内市场的表现都是不相上下,但Hugel在海外市场脱颖而出。

去年10月,乐提葆获准在中国大陆上市。
去年10月,乐提葆获准在中国大陆上市。


去年10月,Hugel获准在中国大陆销售旗下肉毒毒素产品乐提葆(Letybo),在韩国业界尚属首次。

中国的肉毒素市场快速增长,备受投资者关注,当前市场规模约为65亿元。专家预测,到2025年,市场规模有望提升至约180亿元,这也是中国药企四环医药参与竞购的原因。

Hugel的业绩表现稳步提升。今年二季度销售额和营业利润分别为645亿韩元和265亿韩元,同比分别增长33.7%和59.1%。

GS牵头财团成员之一康桥资本成立于2014年,是一家专注于医疗健康领域投资的亚洲领先私募股权基金,投资领域覆盖生物制药、医疗器械和医疗保健服务等。

除此之外,穆巴达拉是中东地区最大的主权财富基金之一。韩国私募公司IMM Investment则与GS集团曾有过多次合作。

这是GS集团于2004年从LG集团分离出来后达成的首笔大规模交易——投资超过万亿韩元。该集团曾于2009年和2014年分别收购双龙(现GS Global)和STX Energy(现GS E&R),包括经营权。

此外,GS曾多次参与并购竞标,包括大宇造船海洋、韩亚航空和斗山工程机械等收购案,但最终选择了退出。

据了解,本次交易由GS集团会长许兑秀的侄子Huh Seo-hong负责协调。业界认为,去年由许兑秀担任会长以后,该集团更加积极参与并购活动。

记者 金采衍 why29@hankyung.com

责编 Daha Park

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