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企业并购

韩国产业银行拟向浦项制铁出售HMM

Jan 28, 2021 (Gmt+09:00)

全球最大集装箱船“HMM ALGECIRAS”号(现代阿尔赫西拉斯号),其装载能力为24000TEU。
全球最大集装箱船“HMM ALGECIRAS”号(现代阿尔赫西拉斯号),其装载能力为24000TEU。

韩国国有韩国产业银行(KDB)正在考虑将韩国最大的集装箱运输公司HMM Co.(原现代商船)出售给韩国钢铁生产商浦项制铁( POSCO )。鉴于航运业正经历着十年来最大的一次繁荣,产业银行认为现在正是推进HMM民营化的最佳时机。

政府高层相关人士27日透露:“产业银行近日向企划财政部提交了HMM的私有化方案。相关政府部门将开启审批流程。”

产业银行行长李东杰认为“只有尽快实现国有企业的私有化,才能提升市场竞争力”。根据这一观点,该国有银行决定推进HMM的出售。

HMM的前身为现代商船( Hyundai Merchant Marine )。考虑到溢价因素,预计售价将在1万亿韩元至1.5万亿韩元(约合人民币87.4亿元)之间。

据悉,产业银行认为浦项制铁是收购HMM的“最佳候选者”。浦项制铁去年曾考虑成立物流子公司,但因政界和海运业界的反对而搁浅。不过目前为止,双方均拒绝对此发表正式评论。

一位产业银行的官员指出:“具体细节还未确定”。而浦项制铁方面表示,这家国有银行尚未正式报价。

HMM的私有化是产业银行的长期愿望。该银行在2016年10月成为HMM的最大股东,之后就对该公司进行高强度重组。产业银行持有HMM12.61%的股份。

政府官员表示:“产业银行认为现在是时候出售HMM了,从而保证该公司可以在自由市场上获得竞争优势,而不必考虑债权人的控制权。”

自2016年以来,产业银行向HMM注入的公共资金超过3万亿韩元(约合人民币175亿元),但公司的经营业绩并未出现改善。截至2019年,其亏损总额达到2.9万亿韩元。

产业银行持续对HMM施加更大的压力。2018年11月,产业银行的李行长还在一次媒体圆桌会议上公开谴责HMM,称该公司“道德风险”突出,并承诺将淘汰惰怠的高管和员工。

如此高强度的结构调整在去年新冠疫情危机中发挥了作用。基于产业银行为重建海运产业而付出的努力,加上政府及时订购大型集装箱船;随着航运业的复苏,HMM时隔21个季度后扭亏为盈,营业利润超过8000亿韩元(约合人民币46.6亿元)。

世界第五大钢铁生产商准备进军航运业

韩国产业银行拟向浦项制铁出售HMM

近年来,这家韩国钢铁制造商一直不断尝试进军航运物流业,以进一步降低物流成本 提升物流效率。

浦项制铁是韩国最大的钢铁企业,每年将约1亿6000万吨的钢铁原料和钢铁制品运往韩国。据推测,包括浦项国际(POSCO International)等旗下子公司在内,该集团全年物流成本占其总收入的10%左右,仅去年便达到6万亿韩元(约合人民币349.5亿元)。

如果浦项制铁涉足航运业,那么该集团即可合并在各分支机构分散的物流业务,从而每年可节省数十亿美元。

市场认为,鉴于浦项制铁有强大的资本力量,若由该公司收购HMM,将在多个领域可形成良好的协同效应。

截至去年第三季度,该公司的现金及现金等价物约为6.8万亿韩元(约合人民币394.2亿元),因此该公司有足够的资金来支付这笔交易。也有分析人士认为,考虑到今年航运业的发展将持续向好,该收购交易可能会以“适当的价格”达成。

浦项制铁对HMM的收购,除了可降低物流成本外,还将有助于HMM提升全球竞争力。政府相关负责人还强调:“HMM不仅需要提高货运能力,而且要推动其实现更大的规模经济。有鉴于此,具有巨大资金的浦项制铁可将对HMM进行大规模投资。”

记者 崔万洙、姜京玟

bepop@hankyung.com

责编 Daha Park

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