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存储半导体

SK海力士,10兆韩元收购英特尔NAND闪存业务

Oct 21, 2020 (Gmt+09:00)

韩国企业, 最大规模海外M&A
NAND占有率一举跃居世界第二

SK海力士以10兆3104亿韩元(约90亿美元)收购美国英特尔内存部门“NAND闪存业务”。本次收购结束后,SK海力士将成为继存储半导体中的DRAM(动态随机存取存储器)之后,在NAND领域也跻身全球第二的企业。

SK海力士于20日宣布与英特尔签署上述内容的收购合约。此次收购以超过2016年三星电子收购哈曼(80亿美元)的金额,成为韩国企业有史以来最大规模的海外兼并收购(M&A)交易。

具体收购对象为NAND、以NAND制造的固态储存装置(SSD)、晶圆业务,以及在中国大连的NAND闪存制造设施等除正在开发英特尔新一代产品的傲腾TM(OptaneTM)业务外的全部NAND业务。



有评价认为,通过此次签约,未能在DRAM与全球NAND市场中发挥存在感的SK海力士的弱点将会消失。根据市场调查企业Omdia的数据,今年第二季度SK海力士的NAND市场占有率为11.4%,排名世界前五。吸收英特尔的占有率(11.5%)后,可一举跃升至第二。在企业级SSD市场中,将超越三星电子,跃居世界第一。

SK海力士表示,通过此次收购,将减少业况变动性较大的存储业务的风险,并在迎来大数据时代而迅速发展的NAND业务中,确保不亚于DRAM的地位。SK海力士李锡熙社长通过发给员工的信息表示:“将通过DRAM与NAND展开双翼,实现企业价值达到100兆韩元的目标”。

在世界存储半导体市场上,SK海力士的DRAM占有率为30.1%(以今年第二季度为准),与三星电子一起构成了明确的“两足鼎力”格局。与此相反,占有率仅为11.4%,位居世界前五的NAND闪存(NAND)却是可能会令公司陷于危险的风险因素。亟需对市场变动性较大的DRAM减少依赖度的迫切感和随时有可能被NAND领域后起之秀超越的危机感,使得SK海力士做出了以10兆韩元“巨资”收购英特尔NAND业务的决定。

SK海力士于20日公布的英特尔NAND存储及储存装置业务收购对象包括NAND·固态储存装置(SSD)业务与专利等设计资产、人力、中国大连工厂等。为了扭转在被认为是公司薄弱点的NAND市场上的劣势,此次收购将所有核心资产都包含在内。另外SK海力士的NAND业务截至今年第二季度已连续7个季度处于亏损状态,正急需扭转不利局面。

在半导体市场上被称为“新一代盈利点”的SSD业务也需要克服薄弱市场影响力的筹码。SSD是将若干个NAND闪存连接在一起制成的储存装置。尤其是企业级SSD是谷歌、亚马逊、Facebook等运营中数据中心服务器的核心部件。预计世界市场规模将从去年的105亿美元(约12兆韩元)增长至2024年的307亿美元(约36兆韩元)。

特别是SK海力士的“企业级SSD”占有率远不及三星电子(34.1%),仅为7.1%(以第二季度为准)。而将NAND开发成SSD的“解决方案”技术力量薄弱是其最大原因。对此,半导体专家以“如果三星电子等排名前两位的企业开始懦夫博弈(Chicken Game),SK海力士将面临被逼到悬崖边上的逆境”做出了说明。

SK海力士对DRAM依赖度较高的弱点也可期待通过此次收购得到解决。以去年的销售额为准,DRAM与NAND的比重预计为7:3。SK相关人士表示:“通过此次收购,可以弥补DRAM业务的风险,并建立均衡的业务投资组合”。

此次收购英特尔NAND·SSD业务被认为是可以一举扭转SK海力士以上苦恼的筹码。英特尔第二季度的NAND占有率为11.5%,与SK海力士合并后将达到22.9%,可一举跃居第二位。

在“企业级SSD”领域中英特尔占据更加领先的地位。英特尔以在中央处理器(CPU)开发过程中积累的解决方案技术为基础,在企业级SSD市场位居世界第二(29.6%)。如果与SK海力士(7.1%)合并,将超越三星电子(34.1%)跃居“世界第一”。

恰逢英特尔最近在7nm(纳米,十亿分之一米)微细制程工艺方面遇到问题,且因CPU竞争者AMD的强烈挑战使得“选择与集中”的必要性增大。原为英特尔首席财务官(CFO)且重视业务效率的英特尔CEO司睿博(Bob Swan)决定出售NAND业务,而SK海力士抓住此次机会力图借此强化竞争力。英特尔计划集中力量于克服DRAM和NAND弱点的新一代半导体“傲腾TM”与CPU业务。

本次收购合约分为两个阶段。SK海力士在获得各国竞争当局的企业合并审查批准后支付70亿美元,首先收购SSD相关业务、人力与专利等。其余的NAND和NAND晶圆业务计划在2025年左右支付20亿美元进行收购。


据悉,NAND业务的收购之所以在2025年左右进行,是因为英特尔与在NAND业务上开展合作的美国Micron签订了合约。在一期收购与二期收购期间,SK海力士将设立收购英特尔业务的子公司,购买英特尔的NAND产品。

对于高达90亿美元(约10兆3000亿韩元)的收购金额,市场上存在“收购价格是否过高”的指摘。这是因为英特尔的NAND·SSD业务总资产虽达到7兆8000亿韩元,但截至去年,最近3年累计亏损达20亿美元,利润率较低。

但专家们普遍认为这是一份“不错的合约”。负责对此次合约进行外部评价的安进会计法人分析称:“英特尔业务部的价值在9兆5944亿韩元到11兆1123亿韩元的范围内”,“没有判断收购金额不合理的依据”。据分析,因分批支付收购资金,所以资金负担也并不大。

学术界对SK海力士获取英特尔的SSD相关解决方案技术与经验给予了很高的评价。首尔大学黄哲盛客座教授(材料工程系)表示:“对于SK海力士来说,抓住了获取英特尔解决方案技术的绝好机会”,“能够在NAND市场中上升到第二,享受‘规模经济’效果也是值得肯定的”。

宋炯錫 / 黃正琇 / 李尙恩 click@hankyung.com

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